A Companhia Siderúrgica Nacional (CSN) assinou um acordo vinculante para a venda da Stahlwerk Thüringen (SWT), siderúrgica localizada na Alemanha, por um valor empresarial de € 550 milhões. A compradora prevista é a Bipadosa S.L., holding do grupo espanhol Megasa. A operação faz parte da estratégia de desinvestimentos da CSN, que busca reduzir o endividamento e reorganizar seu portfólio de ativos.
O anúncio foi divulgado pela companhia em documento enviado ao mercado em 9 de outubro de 2026. Apesar do acordo vinculante, a transação ainda não foi concluída: as partes deverão negociar os contratos definitivos e cumprir as condições previstas para o fechamento do negócio.
A SWT está localizada em Unterwellenborn, na Alemanha, e atua na produção de aços longos. A siderúrgica tem capacidade instalada de aproximadamente 1,1 milhão de toneladas de aço por ano.
O valor anunciado corresponde ao enterprise value, ou valor empresarial, e está sujeito a ajustes. Portanto, não representa necessariamente o montante líquido que será recebido pela CSN, já que o valor final depende dos termos contratuais e dos ajustes aplicáveis à operação.
Venda integra plano de redução do endividamento
A potencial alienação da SWT faz parte dos esforços da CSN para diminuir sua alavancagem financeira por meio da venda de ativos. A estratégia busca reforçar a estrutura de capital da companhia em um contexto no qual a geração de caixa e o controle da dívida são fatores relevantes para o planejamento dos investimentos.
A dimensão do desafio financeiro ajuda a explicar a estratégia. A CSN encerrou o segundo trimestre de 2026 com dívida líquida de R$ 42,1 bilhões e alavancagem de 3,49 vezes. Em análise divulgada após o anúncio, a XP Investimentos estimou que a potencial venda da SWT poderia reduzir esse indicador para cerca de 3,3 vezes. A avaliação indica que a operação pode contribuir para a redução do endividamento, embora seu efeito isolado seja limitado.
A conclusão da transação, no entanto, dependerá do avanço das negociações entre as partes. O anúncio prevê um período de exclusividade de até dez semanas para a negociação dos contratos definitivos.
Até o fechamento da operação, permanecem em aberto questões como o valor efetivo a ser recebido pela CSN, os ajustes financeiros aplicáveis e o impacto final da venda sobre o endividamento da companhia.
Siderúrgica alemã foi adquirida em 2012
A SWT faz parte da presença internacional da CSN no setor siderúrgico. A empresa alemã produz aços longos, utilizados em diferentes aplicações industriais e na construção civil.
A venda representaria mais um movimento de reorganização do portfólio da companhia brasileira, que avalia a alienação de ativos como instrumento para reduzir a dívida e concentrar recursos em suas prioridades estratégicas.
Procurada pelo Minera Minas, a CSN foi questionada sobre o valor líquido esperado com a operação, a destinação dos recursos e o impacto estimado da venda sobre a dívida líquida. A empresa também foi consultada sobre o cronograma previsto para a conclusão do negócio. Até a publicação, não havia respondido aos questionamentos.
